비트코인 ETF 주도 랠리, 20% 급등 후 잭슨홀 테스트 직면

목차

• 핵심 요약
• 비트코인 상승세, 저항선 부근에서 잠시 멈춤
• ETF 수요가 핵심 신호가 되다
• 잭슨홀, 거시경제 테스트의 장으로 부상

핵심 요약

비트코인 ( BTC )이 8만 달러에서 8만 1250달러 저항 영역 사이에서 횡보세를 보이고 있는 가운데 , 분석가들은 최근 상승세에 ETF 수요, 낮은 수익률, 달러 약세, 숏커버링 등이 영향을 미쳤다고 분석합니다.다음 관건은 기관 자금 유입이 지속될지, 그리고 

케빈 워시 연준 의장이 잭슨홀에서 매파적인 메시지를 내놓지 않을지 여부입니다.

분석가들은 비트코인의 급격한 반등이 레버리지 효과뿐만 아니라 규제된 ETF 자금 유입과 거시 경제 회복세에 힘입어 나타나고 있다고 분석했다. 다만, 과도한 포지션으로 인해 8만~8만 5천 달러 부근에서 차익 실현 매물이 나올 가능성이 있다고 지적했다.

비트코인은 현재 78,700달러 부근에서 거래되고 있으며, 24시간 동안 0.6% 하락했습니다. 한때 81,000달러를 잠깐 넘어섰던 바 있습니다.

비트코인 상승세, 저항선 부근에서 잠시 멈춤

최근의 하락세는 비트코인이 올해 들어 가장 강력한 주간 상승세를 보인 후 나타났습니다. 

소소밸류(SoSoValue) 데이터에 따르면, 지난주 미국 현물 비트코인 ​​ETF에는 약 19억 달러의 순유입이, 현물 이더리움 ETF에는 6억 9,720만 달러의 순유입이 발생했습니다. 두 ETF를 합친 총 26억 달러의 순유입은 2025년 10월 이후 가장 강력한 주간 상승폭을 기록했습니다.

거시 경제적 배경 또한 도움이 되었습니다. 미국 재무부는 9월 9일부터 10~20년 및 20~30년 만기 장기 명목 쿠폰 증권에 대한 유동성 지원 매입 규모를 최소 두 배로 늘려, 매입 규모를 20억 달러에서 최소 40억 달러로 확대할 것이라고 밝혔습니다.

그 결정은 장기 채권에 대한 압력을 완화했고, 법정화폐의 구매력이나 재정 안정성에 대한 신뢰가 약화될 때 투자자들이 비트코인과 같은 희소 자산을 찾는 시장 현상인 “화폐 가치 절하 거래”를 부추기는 데 일조했습니다.캐피털닷컴 의 수석 시장 분석가인 

다니엘라 해쏜은 옐로우닷컴에 보낸 메모에서 비트코인이 지난주 6만 5천 달러 아래에서 출발해 “놀라운 상승세”를 보인 후 7만 9천 달러 부근에서 횡보세를 보이고 있다고 밝혔습니다.

“이번 상승세는 기관 투자자들의 수요 회복과 더불어 달러 약세, 낮은 수익률, 그리고 재무부의 장기 국채 매입 확대 결정 이후 채권 가치 하락을 이용한 투자에 대한 관심 재점화에 힘입어 나타났습니다.”라고 해쏜은 말했다.

그녀는 기술적 구조는 여전히 긍정적이지만 비트코인이 다소 불안정해 보이기 시작했다고 덧붙였다.

“8만 달러에서 8만 1,250달러 사이가 즉각적인 저항선이며 이미 매도세가 나타나고 있습니다.”라고 해쏜은 말했습니다. “이 구간을 확실하게 돌파하면 추가 상승 가능성이 높아지고, 7만 8천 달러는 첫 번째 중요한 지지선입니다.”

그녀는 해당 수준을 상실할 경우 7만 5천 달러에서 7만 7천 달러까지 하락세가 심화될 수 있다고 말했다.

ETF 수요가 핵심 신호가 되다

이제 상승세의 규모만큼이나 상승 구성 요소가 중요합니다. 비트코인의 초기 급등은 숏커버링의 영향을 받았지만, 분석가들은 새로운 ETF 수요가 규제된 상품을 통해 유입되는 더욱 견고한 매수 기반을 보여준다고 말했습니다.

시그넘 은행 의 투자 전략가인 칸-루카 쾨이멘은 비트코인 ​​ETF 현물 거래량이 5거래일 동안 약 19억 달러에 달했고, 이더리움 상품은 약 6억 9700만 달러를 유치했다고 밝혔습니다.

“이번 움직임의 구성은 규모만큼이나 많은 것을 시사합니다.”라고 쾨이멘은 말했습니다. “한계 매수자가 레버리지를 통해서가 아니라 규제된 상품을 통해 유입되고 있습니다.”

이는 ETF 수요가 선물 시장 급등으로 인한 수요 급등보다 더 안정적일 수 있기 때문에 중요합니다. 레버리지를 이용한 급등세는 강제 매수가 끝나면 빠르게 반전될 수 있는 반면, ETF 유입은 자산 배분 담당자, 자문가 및 기관 투자자들이 규제된 투자 상품을 통해 투자 비중을 늘리는 것을 반영할 수 있습니다.

“이제 관건은 초기 거시적 촉매제가 안정화된 후에도 이러한 자금 유입이 지속될 것인가 하는 점입니다.”라고 쾨이멘은 말하며, ETF 자금 흐름은 이제 기관 투자자의 지속적인 수요를 보여주는 가장 명확한 실시간 지표 중 하나라고 덧붙였습니다.

잭슨홀, 거시경제 테스트의 장으로 부상

시장의 다음 주요 위험 요소는 잭슨홀 경제정책 심포지엄입니다. 연방준비제도(Fed)는 케빈 워시 의장이 8월 28일 잭슨홀 경제정책 심포지엄에서 기조연설을 할 예정이라고 밝혔습니다.

비트코인은 연준의 추가 긴축에 대한 기대감 하락으로 수혜를 입었지만, 워시 총재가 인플레이션 위험을 강조할 경우 이러한 상황이 바뀔 수 있습니다. 로이터 통신은 수요일, 투자자들이 워시 총재의 통화정책 전략에 대한 명확한 설명을 기대하고 있으며, 국채 매입과 인플레이션 우려가 금리 전망을 복잡하게 만들고 있다고 보도했습니다.

해쏜은 추가 금리 인상을 멀리하는 균형 잡힌 메시지가 금리와 달러에 대한 압력을 유지하여 비트코인을 지지할 수 있다고 말했습니다. 반면, 매파적인 어조는 특히 이미 포지션이 과도하게 분산된 상황에서 정반대의 효과를 가져올 수 있다고 덧붙였습니다.

알고즈 테크놀로지스의 전략 및 수익 담당 이사인 스티븐 운트케는 지난주 비트코인의 20% 상승은 거래소 재고가 사상 최저 수준에 근접했고 긍정적인 정책 신호가 숏 스퀴즈를 촉발했기 때문에 예상치 못한 일이 아니었다고 말했다.

분드케는 “8만 2천 달러에서 8만 5천 달러 사이의 비트코인 ​​가격을 무너뜨리는 것은 쉽지 않을 것”이라고 말하면서도, 많은 보유자들이 이제 손실을 만회했기 때문에 매도할 이유가 줄어들었다고 덧붙였다.

옵션 시장 역시 더욱 공격적인 상승 전망을 반영하고 있습니다. 분트케는 일주일 전 300달러 부근에서 거래되던 12월 만기 10만 달러짜리 비트코인 ​​콜옵션이 현재 3,000달러에 가까워졌다고 말했습니다.

“트레이더들은 향후 몇 주 동안 약 16% 상승할 것으로 예상하고 옵션 시장에 포지션을 구축했습니다.”라고 분트케는 말했다.