최대 스테이블코인인 테더(USDT)의 시가총액이 단 두 달 만에 40억 달러 감소했지만, 과거 사례를 보면 이러한 하락세는 거의 끝나가고 있음을 알 수 있습니다.
핵심 사항:
- 테더의 60일 이동평균 시가총액 감소폭이 40억 달러 부근에 머물며 사상 최대 하락폭 중 하나를 기록하고 있습니다.
- 분석 결과, 약세장 매도 압력의 최악의 상황은 이미 지나갔을 가능성이 있습니다.
- 2022년 약세장과의 비교는 RSI 다이버전스가 지속되고 있음을 보여줍니다.
USDT 감소로 비트코인 매도세 가속화에 대한 의문 제기
온체인 분석 플랫폼인 크립토퀀트는 지난주 블로그 게시물 에서 시가총액이 “사상 가장 급격한 감소세 중 하나를 겪고 있다”고 지적했습니다.
“상황 악화는 더욱 가속화되었습니다. 최근 11일 동안 약 8억 7천만 달러 상당의 USDT 공급량이 사라졌는데, 이는 이러한 감소세가 이전 상환의 여파에 불과한 것이 아님을 보여줍니다.”라고 분석가들은 썼습니다.
CryptoQuant 데이터에 따르면 월요일 기준 USDT 시가총액 변동률의 60일 단순 이동평균(SMA)은 -48억 8천만 달러입니다.
USDT의 60일 시가총액 변동률(BTC/USD 대비). 출처: CryptoQuant
이번 하락폭은 암호화폐 약세장을 연상시키며 역대 최대 규모에 필적합니다. 이러한 심각성은 비트코인과 더 넓은 시장 회복에 중요한 영향을 미칩니다. 스테이블코인은 핵심적인 유동성 공급원인데, 스테이블코인이 고갈되면 투자에 투입할 수 있는 자본, 즉 ‘미투자 자금’이 줄어들어 특정 가격에 투자하려는 투자자들의 관심이 부족해짐을 보여줍니다.
크립토퀀트 분석가들은 “USDT 유입과 BTC 가격 간의 상관관계가 인과관계를 의미하는 것은 아니라는 점에 유의해야 한다”며, “둘 다 위험 회피 심리에 반응할 가능성이 높으며, 상환은 현물 매도에 앞서 발생하는 것이 아니라 현물 매도와 함께 가속화될 것”이라고 덧붙였다.
“USDT가 지속적으로 증가하는 시기는 일반적으로 비트코인 가격이 강세를 보이는 시기와 일치했으며, USDT가 장기간 감소하는 시기는 수요 약화, 더 큰 폭의 조정, 그리고 악화된 시장 상황과 함께 나타났습니다.”
USDT의 60일 시가총액 변동률(BTC/USD 대비) 확대 그래프. 출처: CryptoQuant
USDT 시가총액의 60일 중 가장 가파른 감소세는 7월 13일에 기록되었으며, 이때 시가총액은 마이너스 57억 2천만 달러를 기록했습니다.
더 넓은 시각으로 보면, 크립토퀀트는 역사적으로 가장 두드러진 수축 국면이 거시 시장 침체의 마지막 단계에서 발생했다고 지적합니다.
“역사적으로 USDT 시장의 가장 심각한 하락세는 매도 압력이 더 가속화되기보다는 소진에 가까워진 시점이기도 했습니다.”라고 덧붙였습니다.
주간 RSI 다이버전스는 2022년 반전을 반영합니다.
이번 조사 결과는 현재의 약세장이 마지막 단계에 접어들었다는 것을 시사하는 증거들을 더욱 뒷받침합니다.
코인텔레그래프의 지속적인 보도에 따르면 , 시장 참여자들 사이에서는 2026년 말 이전에 새로운 비트코인 거시적 바닥이 형성될 것이라는 공감대가 점점 커지고 있습니다. 그러나 이전 약세장과의 비교 및 온체인 지표 모두 단기적으로는 하락세가 지속될 것으로 예측하고 있습니다.독립 분석가인 윌리엄 클레멘테는 토요일 비트코인 전망에서 비트코인 네트워크가 “근본적으로 건전하다”고 평가하며 이러한 전망을 뒷받침했습니다.
그는 “비트코인이 ‘저평가’되었다고 생각하지만, 연중 어느 시점에 하락세가 나타날 수도 있다”고 말했다. 이틀 후, 그는 주간 차트에서 BTC/USD와 상대강도지수(RSI) 사이에 나타나는 강세 다이버전스를 강조했는데 , 이는 2022년 약세장 종료와 함께 나타난 시장 반전의 전형적인 선행 지표였다 .
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